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工业富联动态点评:剖析公司的主要利润构成 寻找其合理估值

2019-12-10 02:01  作者:admin 点击:次 

  原标题:工业富联(601138)动态点评:剖析公司的主要利润构成,寻找其合理估值

  市场普遍认为工业富联的主要业务是EMS组装业务,同时因为营收规模较大,给予10-12倍市盈率的估值。实际从利润贡献度来看,公司绝大部分利润来自于高精密机构件的机加工业务,类似企业有长盈精密和可成科技,同时EMS组装业务贡献利润相对较小。本文主要目的是通过分析公司的核心业务利润构成,寻找对标估值。

  1)90%左右的净利润来自于高精密机构件业务,10%的净利润来自于设备组装业务。

  2)的业务集中度高于市场的普遍认识,前五大客户收入占比约为75。